БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Часть VIII (Бернанке просит прощения долгов)

Молчанов В.А. Зарегистрирован: 13.04.2007 Сообщения: 145 Сообщение Добавлено: Вт Фев 12, 2008 1:00 am Заголовок сообщения: ОБОЗРЕНИЕ Ответить с цитатой "Обзор мировых рынков за 3 - 9 февраля 2008 года" Дата новости: 09.02.2008 Дата публикации: 09.02.2008 11:01 Деловая пассивность 11/02/2008 Сергей Егишянц Добрый день. Главным политическим событием прошедшей недели стал «Супер-вторник» - в ходе его многочисленных праймериз определился явный фаворит в Республиканской партии (Джон МакКейн), а вот про Демократическую партию этого сказать нельзя: хотя Барак Обама победил в наибольшем числе штатов, зато Хиллари Клинтон взяла качеством, сумев собрать большинство в самых «вкусных» Нью-Йорке, Нью-Джерси и Калифорнии (отчасти сюда же можно отнести и Массачусетс) – стало быть, в боевом лагере «ослов» можно ждать ещё немало интересного. Обама уже перешёл в наступление на патриотическом фронте, выказав неудовольствие зависимостью штатовского платёжного баланса от финансирования иностранными государственными фондами – а заодно и подчинённостью топливного баланса США мировому рынку нефти; остаётся подождать ответа «Биллари» - в общем, наблюдатели запасаются попкорном в предвкушении немалого числа весёлых деньков в этом году. У аналитиков в экономической сфере оное «веселье» наступило уже с полгода назад – и заканчиваться не собирается. Камикадзе и дороги Как и во всех эмигрантских странах, в Новой Зеландии приток мигрантов долгое время был одним из существеннейших источников дополнительного спроса на жильё, товары и услуги, а также нового бизнеса и квалифицированной рабочей силы – однако по мере развития кризиса (а тамошний рынок жилья был едва ли не самым перегретым в мире) эта река стала мелеть и теперь дошла до состояния еле видимого ручейка: в декабре нетто-баланс долгосрочной миграции составил аж +20 человек (т.е. в страну приехало на 20 человек больше, чем из неё уехало) – для начала лета весьма и весьма негусто. Как следствие, рынок труда испытал дефицит предложения и проявил инфляционный крен: по итогам четвёртого квартала 2007 года уровень безработицы снизился до исторического минимума 3.4% (тогда как ожидался рост с 3.6% до 3.7%), а индекс стоимости рабочей силы подскочил на 1.1% по сравнению с предыдущей четвертью года и на 3.5% против конца 2006 года (прогнозы сулили тут +0.8% и +3.2% соответственно). Похожая ситуация в Австралии: с одной стороны, число разрешений на строительство в декабре рухнуло на 16.0% к ноябрю (ожидалось снижение лишь на 3.5%), причём если более дорогие частные односемейные дома упали на 11.6%, то менее дорогое жильё – на 24.5%; такой обвал сделал отрицательной и погодовую динамику показател (на 0.9% в целом и на 4.9% по односемейным домам) – но с другой стороны, композитный индекс Казначейства и Мельбурнского института TD-MI, главный показатель инфляции в стране, показал в январе годовой прирост на 3.9% (а это почти двухлетний максимум). В результате Резервный банк Австралии поднял ставку до 11-летнего максимума 7.0%, а сопроводительный меморандум дал понять, что это ещё вовсе не конец цикла ужесточения денежной политики – ну и политики (в лице недавно избранного премьера Кевина Радда и главы Минфина Уэйна Свэна) вынуждены были делать хорошую мину при плохой игре, подчёркивая остающуюся опасность инфляции и независимость центробанка. Во многих странах Юго-Восточной Азии неделя получилась короткой – начиная с её середины, народ там отправился праздновать Новый год по лунному календарю, так что рынки были закрыты. Однако это совсем не помешало появиться новостям из других частей мира, касающимся означенного региона: так, сенатор Чарлз Шумер заявил Reuters, что Сенат скорее всего выпустит законопроект, который обяжет правительство ввести санкции против Китая, если тот будет недостаточно активно (сам Шумер надеется на 30%) ревальвировать юань – впрочем, тут вполне вероятно президентское вето. И в то же время само Министерство торговли уже ввело антидемпинговые санкции против КНР – пошлину на китайские шины для внедорожников оно подняло до 210% и пообещало в течение года сделать то же ещё с шестью категориями товаров: поглядим, какой будет реакция Китая. А на прошлой неделе из крупных финансовых рынков региона работала только Япония – и настроение у неё было довольно-таки мрачным: биржа Токио валилась, а единственные существенные экономические данные вышли не радостные – заказы промышленных предприятий в декабре снизились значительно сильнее ожиданий (на 3.2% против прогнозного 1.0%). Японские официальные лица старались создать ощущение, что на самом деле в национальной экономике всё более-менее нормально – но у них получалось не очень. Зато гораздо лучше выходили комментарии к ожидавшемуся всеми с большим нетерпением полугодовому саммиту финансовых лидеров «Семёрки» - Токио принимал это мероприятие, поэтому много было комментариев именно из Страны восходящего солнца: впрочем, ничего особенно интересного они не содержали – в основном чувствовался подтекст «ну вы же не будете опять ругать нашу якобы дешёвую йену?» Йеной, однако, и впрямь никто не интересовался – в центре внимание были юань (на который готовы ругаться решительно все, кроме самих китайцев) и доллар (европейцы всё активнее выражают недовольство дорогим евро); ну а главное, конечно – это экономический кризис и какие-нибудь совместные меры властей крупнейших экономик мира против нарастающих проблем. Поучаствовать в таких мерах, однако, желают не только страны «Семёрки» - во всяком случае, о своей готовности включиться в этот процесс сообщил Алексей Кудрин, министр финансов России (страны, обладающей третьими в мире валютными резервами, достигающими полутриллиона долларов); кроме того, публика весьма заинтересовалась желанием Кудрина вкладывать средства в японский фондовый рынок – до сих пор ни один сколько-нибудь консервативный фонд такого рода не выказывал интереса к покупкам валящихся токийских акций. Наиболее любопытные японские наблюдатели уже начали даже осторожно спрашивать своих российских коллег, не позаимствовано ли часом их понятие «камикадзе» из тутошней традиции – на что последние посоветовали расслабиться, уверяя, что никакие «десперадо» здесь совершенно ни при чём, а при чём лишь популярная байка о двух бедах России, в которой, как известно, наряду с дорогами фигурируют отнюдь не камикадзе. Россия упоминалась ещё в контексте действий денежных властей – после того, как Банк России повысил ставку рефинансирования и заодно норму резервирования: по этому поводу кто-то весьма ехидный посоветовал написать, пока не поздно, книгу «Почему Россия не Китай» - и подарить её г-ну Игнатьеву. Пожиратель из Рэдмонда Такой метод уже оказался полезен в Евросоюзе, где все последние недели шла операция «Укрощение строптивого» с Жан-Клодом Трише в главной роли. Давление было изрядным – и в какой-то момент не выдержал глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, раздражённо раздавший в интервью Les Echos всем сестрам по серьгам: умеренно-пессимистичный прогноз МВФ относительно Еврозоны неадекватен; французам следует перестать ныть и начать двигаться в фарватере общеевропейской политики – да и вообще, мол, чего пристали со своим Фед, он нам вовсе не указ! Французы, однако, в фарватер вовсе не поспешили – и устами президента Саркози продолжили нападки на дорогое евро и дешёвый доллар; заодно означенный президент вызвал припадок ярости у финансово-олигархического сообщества мира, когда заявил, что банки должны заниматься финансированием компаний, а отнюдь не спекуляциями на разных рынках. Так или иначе, но «война севера и юга» заставила «ястребов» в ЕЦБ пойти на уступки: хотя ставки оставлены на прежнем уровне 4.0%, а Трише опять повторил тезис об опасности инфляции, всё же он добавил фразу про «необычно высокие риски для экономического роста», тем самым давая понять, что больше не настаивает на жёсткой линии центробанка – впрочем, на мягкую линию он пока что тоже не согласен. Но «южане» продолжают наступать: греческий представитель в правлении ЕЦБ Николас Гарганас выразил озабоченность именно замедлением мирового экономического роста, а не инфляционными угрозами – продолжение препирательств скорее всего последует в самое ближайшее время. В Великобритании вопрос о монетарном ужесточении вовсе не стоял на повестке дня – как и ожидали участники рынка, Банк Англии вторично срезал ставки на 0.25%; его аргументы не удивили (затыки на кредитном рынке, колебания финансовых рынков, а также явное замедление роста частного потребления внутри страны и производства за её пределами) – однако тон меморандума звучал совсем не панически, поэтому наблюдатели несколько умерили свои ожидания дальнейшего снижения ставок. Из прочих европейских новостей можно отметить слухи, говорившие о гигантских убытках какого-то германского банка – в реальности, однако, вышел отчёт Deutsche Bank, в котором никаких ипотечных потерь не было вовсе. Куда менее радужными были квартальные показатели British Land, второй по величине компании британского рынка недвижимости – отчёт показал падение стоимости её портфеля на 1.7 млрд. фунтов; эксперты отметили ещё, что солидные офисы лондонского Сити, составляющие до 30% означенного портфеля, продолжали в начале года дешеветь, так что их уценка может достичь 20% - и тем самым ещё сильнее ухудшить дела British Land. В целом же по Великобритании цены на жильё в январе остались на декабрьском уровне, если верить исследованию Halifax; погодовая динамика всё ещё в плюсе (+4.5%), зато поквартальная – уже в минусе (на 1.0%). Канцлер Казначейства Алистер Дарлинг заявил, что естественный спрос на жильё по-прежнему высок – и заодно пообещал принять энергичные меры для восстановления доверия к кредитным рынкам; пока же, по данным Nationwide, доверие британских потребителей в январе снизилось до минимума с мая 2004 года – впрочем, затраты потребителей упали гораздо слабее, так что пока ничего особо страшного тут не случилось. Финансовые рынки энергично дёргались вверх-вниз, причём обычные локомотивы последнего времени – нефть и золото – не смогли наметить чёткого направления своего движения. Акции по большей части падали – но, что интересно, облигации тоже: публика поняла, что её ожидания обвального снижения ставок по всему миру были несколько преувеличены. Доллар хоронили везде: Дубайская торгово-промышленная палата заявила, что ревальвация дирхама будет необходима для борьбы с инфляцией; Уоррен Баффетт пророчил падение доллара из-за неподобающего управления дефицитом платёжного баланса США; наконец, Moody's вообще заявило, что дальнейшее снижение курса штатовской валюты будет полезно для всего мира – на этом фоне, однако, бакс показал всем кузькину мать, от чего особо пострадало евро, павшее на 2% за неделю; впрочем, в средне- и тем более долгосрочном плане падёж доллара весьма вероятен. Высокие чиновники ФРС всю неделю препирались друг с другом (заочно, разумеется), выступая с противоречивыми заявлениями: глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер, обычно достаточно жёсткий, на сей раз дал понять, что считает неизбежным дальнейшее урезание ставок, а член правления Фед Фредерик Мишкин пообещал и впредь действовать решительно и энергично, если на то будет особая нужда; с другой стороны, президент ФРБ Далласа Ричард Фишер (на последнем заседании голосовавший против снижения ставки) напирал на инфляционные риски; его коллеги из Сан-Франциско и Филадельфии Джанет Йеллен и Чарлз Плоссер были более-менее сбалансированы – в общем, похоже, Фед намекает участникам рынка, что те уж слишком агрессивно заложились в падёж ставок и что не худо бы поумерить аппетиты. Но если тут наблюдается затишье, то план налогового стимулирования уже практически стал реальностью: и хотя демократы в Сенате пытались заработать ещё немного очков, настаивая на включении в уже согласованный было проект дополнительных мер стоимостью 6 млрд. долларов (помощь безработным, пенсионерам и ветеранам) – но получили жёсткий отлуп от республиканцев и вынуждены были отступить. Экономические показатели Америки не блистали – но и не слишком-то ужасали; исключением стал только январский индекс деловой активности в непроизводственной сфере – он рухнул вертикально вниз, уйдя в зону глубокой рецессии, где в последний раз был лишь сразу после терактов 11.09.2001. Вычисляющий этот индикатор институт ISM изменил методику расчёта как раз с начала сего года – ещё год назад он обратился к специалистам, дабы те подсказали наилучшие весовые коэффициенты между компонентами обзора («наилучшие» в смысле максимальной корреляции с динамикой ВВП): ну вот теперь выяснилось, что дела весьма плохи, ибо обвалы розничных продаж в декабре и занятости в январе вызвали жуткое проседание основных показателей исследования. Любопытно, что новость была обнародована на час и 5 минут раньше намеченного срока – причиной тому стал не в меру болтливый сотрудник института, который проговорился в каком-то публичном выступлении: едва продрав глаза и увидев, какой эффект вызвала такая болтливость (а рынки уже основательно завалились), начальство ISM решило, что лучше поскорее опубликовать официальный релиз – что и было сделано в экстренном порядке. Незавершённые продажи домов упали в декабре – как и ожидалось; за последний год они сократились на 24.2% - причём в реальности дела обстоят, видимо, ещё хуже, ибо эта статистика не учитывает аннулированных сделок, число которых сейчас явно возросло. Из корпоративных новостей выделялось предложение Microsoft о покупке Yahoo за 44.6 млрд. долларов – а также тот факт, что на него первым отреагировал Google, тут же предложивший Yahoo помощь в защите от её поглощения всепожирающим монстром из Рэдмонда. Между тем, рейтинговые агентства лихорадочно соображают, как им избежать жутких последствий после того, как они пообещали понизить рейтинги крупнейших страхователей корпоративных и банковских облигаций – цена вопроса достигла 2.5 трлн. долларов (это стоимость застрахованных ведущими компаниями бондов, которые могут обвалиться, если рейтинги будут понижены): агентствам уже намекнули, что они несколько перестарались – и те почли за благо заняться разработкой новой шкалы рейтингов специально для разного рода пакетных облигаций, нынче находящихся в центре внимания рынков. Если сей процесс будет успешным (а в этом есть сомнения?), то вместо способного ужаснуть рынки сообщения «рейтинг таких-то CDO понижен с AAA до AA» последует вполне невинная новость «такой-то бумаге назначен рейтинг XXX согласно новой шкале» - и никаких тебе инфарктов и катастроф; ну а чтобы и строгость соблюсти, высший рейтинг по новой шкале никому не присвоят – сопроводив это комментарием, что-де подобного рода бумаги в принципе не могут обладать высшей категорией надёжности. Такой компромисс скорее всего устроит всех – но, ясное дело, агентства наверняка выторговали себе некие «моральные отступные», так что властям таки придётся пройти свою часть пути, устроив для страховщиков специальный фонд помощи и заодно ещё поощрив тех любыми способами нарастить свои капиталы. На решение этой задачи брошены все силы, включая главу ФРС Бена Бернанке – а о том, какой шухер объявлен в финансовом сообществе, может поведать хотя бы такой факт: по данным швейцарской газеты Sonntag, даже еле живой банк UBS, едва закрывший гигантские дыры в своём балансе, заставили перечислить 4.5 млрд. франков (свыше 4 млрд. долларов) в фонд помощи терпящему бедствие страховщику Ambac – и теперь банку придётся срочно искать эту сумму (скорее всего, продав какому-нибудь азиату очередной кусочек себя самого), чтобы возместить потери собственного капитала. Можно, конечно, по этому поводу поплакать – но можно и увидеть главное: власти, похоже, жёстко дали понять финансовому сообществу, своей неумеренной жадностью поставившему мировую экономику на грань катастрофы, что оздоровление будет протекать почти исключительно за счёт этого самого сообщества – и что недовольных безжалостно вышвырнут на помойку. Сурово – однако никаких возражений, похоже, не последовало... Источник: ISM Хорошей вам недели. Из: worldcrisis.ru Вернуться к началу Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Демократ Зарегистрирован: 08.02.2008 Сообщения: 8 Откуда: Екатеринбург Сообщение Добавлено: Чт Фев 14, 2008 12:09 pm Заголовок сообщения: Ответить с цитатой Цитата: Бернанке отменил кризис13 ФЕВРАЛЯ, 12:11 // Екатерина Мереминская // Reuters Глава ФРС Бен Бернанке уверенно заявляет, что рецессии в США не будет. Представители американского бизнес-сообщества также не предвидят ухудшения – многие вообще не понимают, с чего экономисты решили пугать мир кризисом. Действительно, американский рынок сейчас пытается расти. Экономика США сможет избежать рецессии, заявил глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке на закрытой встрече с депутатами от Республиканской партии. Об этом сообщает агентство Bloomberg, ссылаясь на участников мероприятия. После медленного роста в первом квартале 2008 года экономика перейдет в фазу активного роста, считает Бернанке. Впрочем, если все же возникнет потребность в помощи ФРС, она готова ее оказать, в частности, продолжив снижение стоимости денег, пообещал он. Аналогичного мнения придерживаются и другие представители ФРС. «Если вы меня спросите, какой сценарий наиболее вероятен, то, думаю, это медленный рост, но не рецессия», – сказала глава банка ФРС в Сан-Франциско Джанет Йеллен во вторник. Правда, увеличения темпов роста она ожидает лишь к концу 2008 года: напряженность на финансовом рынке сохраняется, и потребуется время, чтобы он восстановился. До этого похожие слова можно было услышать от главы Федерального резервного банка Сент-Луиса Уильяма Пула, а также главы Федерального резервного банка Далласа Ричарда Фишера. Экономические эксперты и, в частности, такой авторитет, как Алан Гринспен, все же оценивают вероятность спада в экономике США минимум в 50%. На этом фоне заявления ФРС выглядят как попытка психологического воздействия на мировую экономику. Впрочем, американское бизнес-сообщество успокаивать и не нужно. Как пишет газета Financial Times, предприниматели США не бояться рецессии. «Мой бизнес в превосходной форме», – признается глава фирмы Canamar International Пол Дабл. Его предприятие производит пластик для упаковки каменного угля и зерна и не дает ни малейшего основания для волнений. «В ноябре мы превышали свои результаты за предыдущие 12 месяцев, а к концу финансового года, в марте 2008-го, выйдем на лучший показатель с 2005 года», – говорит Дабл. Оптимизм Дабла указывает на пропасть между мнением финансовых специалистов и предпринимателей. «Когда речь заходит о здоровье самой крупной экономики мира, выясняется, что экономисты живут на Марсе, а бизнесмены – на Венере», – пишет FT. Паника вокруг рецессии оказывается даже выгодной крупным производителям продуктов питания, таким как Kraft или PepsiCo. Люди будут больше есть дома и вообще больше есть и пить, чтобы поднять себе настроение после тревог, рассуждает FT. Так что, даже если какие-то сектора будут показывать снижение, весьма вероятно, что другие будут более интенсивно расти. И даже эксперты с другой стороны Атлантики считают, что никакой катастрофы нет. Ян Маккафферти, главный экономический советник британской CBI говорит, что поездка по США вселила в него оптимизм. «Я спрашивал участников рынка, действительно ли они страдают из-за ужесточения условий кредитования. «Да не особо, – отвечали мне», – рассказывает Маккафферти. Глава германского концерна BASF Юрген Хамбрехт вообще обвинил финансовую индустрию в панике и предсказал, что в ближайший год рецессии точно не будет. Словно отвечая на такие позитивные оценки, американский фондовый рынок закончил торги во вторник ростом. Индекс Dow Jones увеличился на 1,09% – до 12373,81 пункта, S&P 500 прибавил 0,73% (1348,86 пункта), Nasdaq вышел в ноль (2320,04 пункта). Может быть, публикации FT и слова Бернанке действительно помогли. Хотя, скорее, это реакция на реальные действия ФРС – в понедельник она провела аукцион, на котором предоставила банкам средства на $30 млрд на 28 дней по ставке 3,01% годовых. К тому же известный финансист Уоррен Баффет пообещал, что его холдинг Berkshire Hathaway гарантирует ликвидность муниципальных облигаций, выпущенных тремя крупнейшими американскими компаниями-эмитентами, на общую сумму $800 млрд. Как видим, американцы готовы еще и еще снижать стоимость денег, для поддержания своей экономики. А вот российская власть готова еще и еще проводить удорожание денег, видимо тоже для поддержания американской экономики, путем стимулирования спроса на доллары. Вернуться к началу Посмотреть профиль Отправить личное сообщение Алексей КАЗАКОВ Зарегистрирован: 22.09.2007 Сообщения: 83 Сообщение Добавлено: Сб Фев 16, 2008 12:12 am Заголовок сообщения: Ответить с цитатой Алан Гринспен: экономика США — на грани рецессии 15.02.2008 12:08 Бывший глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Алан Гринспен в очередной раз заявил, что экономика США находится на грани рецессии, а шансы на сокращение ВВП составляют 50% или больше. Гринспен впервые высказался о возможности рецессии в феврале прошлого года. Тогда он оценил ее вероятность в 33%. В середине декабря он заявлял о росте шансов уже до 50%. Причем в январе 2008 года ему отчетливо виделись симптомы рецессии экономика США. Сейчас же Алан Гринспен несколько изменил свое видение. Он констатирует замедление роста в США, но вот самих признаков рецессии теперь уже нет. «Очевидно, мы на грани рецессии», — сказал Алан Гринспен в своем нынешнем выступлении перед участниками конференции, организованной Cambridge Energy Research Associates. «Сейчас рост в США замедляется, однако пока нет признаков рецессии, — сказал бывший глава ФРС. — Американский бизнес находился в очень хорошей форме до того, как появились проблемы. Иначе мы бы уже обсуждали, насколько длительной и глубокой будет рецессия. Пока мы не дошли до этой стадии». Он полагает, что низкая доступность кредитов пока не является большой проблемой для американского бизнеса. Однако рост потребления замедлился из-за падения цен на дома, которое, как прогнозирует Алан Гринспен, продолжится. Алан Гринспен выразил надежду, что стагфляции удастся избежать. Источник: Финмаркет RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Klark Дата: 05.03.2008 18:57:55 Бернанке просит прощения долгов Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке предрекает ухудшение ситуации с ипотечными кредитами и дефолты. В качестве решения он предлагает прощать долги. Фондовые рынки в испуге снижаются, евро стоит в районе $1,52. Выступление главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Бена Бернанке на конференции Community Bankers' во вторник в Орландо, оказалось весьма пессимистичным. Объем дефолтов по ипотечным кредитам и лишений прав выкупа по закладным может увеличиться, предупредил он. Также Бернанке предрек дальнейшее снижение цен на дома. «Эта ситуация требует решительных действий», – признал он. Источник: Reuters RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: literator Дата: 14.04.2008 21:10:23 Февраль 15, 2008Проблема печатного станка Написано в: Демократия и либерализм Экономика— Максон @ 19:54 Edit This Современный кризис мировой финансовой системы базируется на её частном характере. Этот кризис приводит не только к неоплатным долгам, способствующим развитию общего экономического кризиса (ипотечный кризис – лишь один из возможных вариантов начала общего экономического кризиса), но и к массовому переделу собственности в пользу финансовых экономических структур. Это полностью меняет принципы организации экономики приводя её к совершенно новому состоянию – к частным финансовым монополиям, контролирующим всю экономику. И дело тут касается не только коммерческих банков и различных финансовых компаний, а прежде всего эмиссионных центров – главных источников денег в мировой экономике. Частный характер центральных банков развитых стран тщательно закамуфлирован соответствующим законодательством - законы фиксируют лишь регулирующие функции государства над эмиссионными центрами, но не отражают принцип государственной собственности на эмитированные финансовые ресурсы. Ситуация схожа с нефтедобывающим сектором экономики России – по закону «О недрах» недра и минеральные ресурсы, в них содержащиеся, являются собственностью государства, однако на практике, в результате лицензирования добычи, ресурсы становятся частной собственностью добывающих компаний без какой-либо компенсации государству. Механизм денежной эмиссии также представляет собой некий процесс приватизации государственных средств, но этот процесс ещё более сокрыт за массой регулирующих эмиссию законов. Методы сокрытия сущности приватизации эмитированных центральными банками денег включают два основных способа: подмена понятия денежной эмиссии простой процедурой печати банкнот, сокрытие частной собственности центрального банка его независимостью от государства и использование регулирующих государственных функций вместо непосредственного управления выпуском денег. Понятие денежной эмиссии. По конституции большинства развитых стран выпуск денег является прерогативой государства. Соответственно и эмитированные средства являются казёнными и находятся в ведомстве государственного казначейства. Действительно, настоящий печатный станок, печатающий банкноты, находится в ведомстве государственного казначейства и он печатает банкноты, которыми это казначейство распоряжается. Однако бумажные деньги и монеты представляют собой лишь одну из форм современных денег – наличную. Значительная часть функционирующих в экономике денег (наличные составляют едва ли десятую часть общей денежной массы) никогда не имела форму банкнот и обращается между экономическими субъектами лишь в безналичной форме – в форме банковских счетов, некой информации в банковских компьютерах. Печать же банкнот всегда сопровождается списыванием аналогичных безналичных сумм с банковских счетов. Иначе говоря, перед тем, как казначейство напечатает банкноты, соответствующие суммы уже существовали на банковских счетах, и напечатать банкноты просто так, без списывания безналичных денег казначейство не может. Таким образом выпуск наличных денег не является денежной эмиссией в полном смысле слова – это процесс «обналичивания» уже существующих денег. А вот эмиссия безналичных денег уже никак не фиксируется в законах и даже не учитывается как прибыль «государственного» центрального банка, которая частично переходит в собственность государства, поступая в его бюджет. Так ФРС США перечисляет до 95% такой своей «прибыли» в бюджет, а Центральный Банк России – только 50%. Частная собственность центрального банка. Это самая тёмная часть законов. Чаще всего они просто не говорят о ней. Либо законы противоречивы в этом. Например в США понадобилось целое судебное разбирательство, чтобы выяснить, что ФРС – это частная корпорация. Это система частных банков, регулированием деятельности которых занимается специальная государственная комиссия – «Управляющий совет». Тем не менее, государственное регулирование не означает государственной собственности – деятельность любой частной компании регулируется целым ворохом законов и контролируется государственными чиновниками из различных ведомств. Собственность же определяется тем, кто владеет и распоряжается плодами деятельности компании, а не государственным регулированием процесса производства. Кроме того, членами государственного управляющего совета ФРС по большей части являются сами банкиры. Если частный характер ФРС отражён специальным судебным решением, то характер собственности ЦБ России не определён чётко – закон о ЦБ откровенно противоречив. В одной и той же статье говорится, что имущество ЦБ – федеральная собственность и что ЦБР независим от органов власти и не несёт имущественной ответственности по долгам государства. Как можно быть собственником и не иметь права распоряжаться своей собственностью? Хвала юристам, составлявшим такой закон. Они умудрились даже исказить понятие собственника ради сокрытия правды – ЦБ не является государственным банком. Более чётко это можно понять в простом факте – только 50% от прибылей банка идёт в бюджет. И это не считая сеньораджа – прибылей от эмиссии безналичных денег, который опять же скрыт под понятием дохода от выпуска наличных банкнот. Для того, чтобы понять кто является реальным собственником эмиссионного центра нужно проследить за процессом денежной эмиссии и определить в чью пользу идут её плоды. Основным фактом, который нам тут поможет является понятие государственного долга. Именно этот факт, вообще говоря, является прямым и наиболее ясным доказательством частного характера эмиссионных центров международной финансовой системы. При этом речь не идёт о внешнем долге, который образуется за счёт заимствования иностранной валюты. Речь идёт о внутреннем, когда долг образуется в валюте, которую государство по своей конституции вольно выпускать в любом количестве. Как может образоваться государственный долг в 11 триллионов долларов, которые казначейство США может выпускать в любом количестве? Очевидно, что эти доллары выпускало не казначейство. Их реально выпускала ФРС и долг это возник изначально именно перед ней. Самому себе никто должен быть не может, значит ФРС – частная корпорация. Самое простое доказательство. Процесс эмиссии описан уже во многих статьях, вскрывающих правду о ФРС, и не требует отдельного описания. Принцип её основан на преобразовании долговых обязательств в деньги. Это общий принцип банковской системы и ФРС её только повторяет. ФРС эмитирует безналичные доллары для выкупа долговых обязательств правительства США. Грубо говоря долг США – это и есть первичная денежная эмиссия. По ежегодному бюджетному дефициту США можно грубо оценить и годовую эмиссию ФРС – они почти совпадают. Эта эмиссия многократно превышает официальную прибыль ФРС, которую тот демонстративно перечисляет казначейству ежегодно. И если бы ФРС был государственным, то внутреннего долга вообще бы не существовало. Что было бы, если бы ФРС был государственным? Если бы эмиссионный центр принадлежал государству на самом деле? Всё было бы по прежнему, те же деньги, та же денежная масса, тот же уровень инфляции, а вот долга бы не было! Бюджетный дефицит США покрывался бы эмиссией, которая всё равно так или иначе из него образуется. Но при этом не было бы нынешней финансовой долговой пирамиды, которая очевидно должна вскоре закончится дефолтом. Правительство вынуждено выплачивать только по процентам своего долга уже около 300 млрд долларов ежегодно – это сравнимо с ещё одним военным бюджетом. И это опять же сравнимо с ежегодным дефицитом бюджета США – правительство вынуждено занимать примерно ту же сумму, чтобы оплатить ростовщические проценты. Шансов, что правительство сможет когда-то выйти из этого заколдованного круга уже нет. Многие экономисты, защитники независимого положения ЦБ от государства, считают, что реальный государственный характер ЦБ обязательно приведёт к инфляции. Они полагают, что государство не сможет разумно регулировать выпуск собственных денег. Действительно, при неразумном управлении распухшие государственные расходы приведут к соответственному увеличению денежной эмиссии, которая может привести к инфляции, если экономика не поспевает за этими расходами. Но что же предохраняет частных управленцев ФРС от таких ошибок? И что мешает наращивать расходы государства вместе с долгами частному эмиссионному центру? У частных владельцев ФРС имеется гораздо больше стимулов для наращивания денежной массы. Их жадность тут сдерживается только процессом обесценивания производимой ими «продукции». Но и тут оказалось много средств, для решения подобной проблемы. Излишнюю денежную массу научились «связывать» множеством способов, чтобы исключить её инфляционное влияние на товарный рынок. В первую очередь – это развитие альтернативных товарному рынков – валютного и фондового. Спекуляции валютой – одно из самых важных средств для повышения стоимости денег. Валютный рынок превышает товарный в сотню раз по размерам денежных потоков. Соответственно и общая денежная масса может быть в сто раз больше необходимой для товарного рынка. Эта зависимость проверяется формулой Ньюкомба-Фишера количественной теории денег. Частная форма денежной эмиссии не является гарантией от инфляции. Стоит перестать работать какому-либо из связывающих деньги механизмов (например фондовому рынку), как освободившаяся денежная масса мгновенно обрушится на товарный рынок в десятки раз взвинчивая цены. Интерес частных банкиров в “монетизации” экономики очевиден – им нужно как можно больше ввести предметов обмена в денежный оборот. Это даст им возможность напечатать ещё немного денег и стать на эту сумму богаче. Выпуск ценных бумаг – один из таких фокусов, а современный фондовый рынок – это прежде всего спекулятивный бумажный пузырь, надутый только для того, чтобы связать излишнюю денежную массу. Именно поэтому, когда речь идёт о «монетизации» экономики, об акционировании, повышении «ликвидности» и развитии фондовых рынков надо учитывать, что это прежде всего в интересах частной финансовой системы. Речь идёт не о развитии экономики, производства товаров, а о возможности частному печатному станку напечатать ещё денег, не сопровождая этот процесс инфляцией. Необходимость денег, как универсального средства обмена, накопления стоимости, распределения и развития физического капитала не подвергается сомнению на данной стадии развития мировой экономики. Но скрытый частный характер денежных эмиссионных центров не только приводит к очевидным экономическим проблемам, но и инициирует процессы концентрации экономической власти в определённой финансовой среде. Эта власть может быть использована и очевидно уже используется в частных интересах довольно узкого клана финансовых олигархов. Такая ситуация должна быть обществом вскрыта и стать предметом самого широкого обсуждения. Ибо интересы финансовой олигархии вовсе не обязательно совпадают с интересами всего общества. RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Klark Дата: 17.05.2008 12:45:04 Банкиры вырастили чудовище Мировые финансовые рынки стали «чудовищем, которое нужно поставить на место», заявил в опубликованном сегодня интервью журналу Stern президент Германии и бывший директор-распорядитель МВФ Хорс Келер. Он сравнил банкиров с алхимиками, ответственными за «массовое уничтожение активов». Келер также обвинил в безответственности банкиров, которые «позволили чудовищу вырасти», создавая сложные финансовые продукты и «проводя огромные сделки на заемные средства с минимальным использованием собственного капитала». Свою негативную роль, по его мнению, сыграли и «фантастически высокие заработки» финансистов, стимулировавшие их проводить все более рискованные операции. Президент Германии призывает ужесточить регулирование и сделать его более эффективным, повысить требования к достаточности капитала при проведении финансовых операций и создать независимый институт, который бы следил за стабильностью в международной финансовой системе. «Я всегда предлагал, чтобы эту роль выполнял МВФ», — сказал он. Келер присоединил свой голос к хору критиков в Европе и США, обвиняющих топ-менеджеров в получении слишком больших вознаграждений. «Когда мы говорим о необходимости увязать рост зарплат и производительности труда, мы должны что-то сказать и по поводу уровня вознаграждений, который не всегда отражает уровень производительности», — сказал вчера комиссар по денежной политике Евросоюза Хоакин Альмуниа на встрече министров финансов ЕС. «Я все еще жду, когда кто-нибудь четко и громко скажет: mea culpa [лат. — моя вина]», — заявил Келер. Некоторые банкиры косвенно признали свою вину. Например, гендиректор и председатель совета директоров Morgan Stanley Джон Мэк отказался от бонуса за прошлый год. Михаил ОВЕРЧЕНКО Источник: Ведомости RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Klark Дата: 25.05.2008 16:22:11 "Обзор мировых рынков за 18 - 24 мая 2008 года" Дата новости: 24.05.2008 Дата публикации: 24.05.2008 11:03 Между Сциллой и Харибдой 26/05/2008 Сергей Егишянц Добрый день. Вопреки обыкновению последнего времени, минувшая неделя была насыщена разнообразными политическими новостями. В США продолжаются праймериз в Демократической партии – Обама победил в Орегоне, а Клинтон отомстила ему в Кентукки и продолжает борьбу. Евросоюз меж тем со страхом ждёт 12 июня – в этот день в Ирландии пройдёт референдум по отношению к Лиссабонскому соглашению: все остальные 26 государств ЕС решают этот вопрос парламентами (положительно, разумеется) – а вот 4-миллионная Ирландия грозит нарушить это трогательное «согласие элит», подобно тому, как Франция и Нидерланды сделали это с проектом Конституции 3 года назад. А шансы на это имеются, ибо господствующая среди элит леволиберальная парадигма «каждый сам себе бог» отвратительна любой системе ценностей – поэтому не удивительно, что против означенного соглашения призывают голосовать все активисты: от борцов против абортов до социалистов и от пацифистов до лоббистов военной промышленности. Ну и ещё нечто вроде шока в Европе вызвало известие об аресте работника шведской энергетической компании Vattenfall, обвиняющегося в подготовке теракта на ядерной электростанции – Старый свет пока ещё не привык к таким событиям внутри себя самого, а не «где-то далеко». Нефть: вертикальный взлёт Между тем, сами рынки периодически взрывали информационные бомбы – особенно это касается нефти, которая за первые 3 дня прошлой недели подорожала сразу на 10 долларов за баррель. Причём процесс явно протекал в атмосфере жуткого ажиотажа – достаточно заметить, что некоторые спекулянты умудрялись раскачивать рынок в совсем экзотических его частях: например, когда цена спот составляла 129 долларов за баррель, самый дальний из торгующихся фьючерсных контрактов (за 2016 год) уже взлетел до 139, поскольку покупатели действовали по принципу «хватай мешки, вокзал отходит!», хапая всё, что видели вокруг – и порождая дикие подскоки цен на подобного рода неликвидных инструментах. Средняя по Штатам розничная цена литра бензина перевалила за 24 рубля, в Калифорнии – за 28, а на Аляске – за 31; дизельное топливо добралось до 29 рублей в среднем по стране. Рынок был в состоянии паники – он начисто игнорировал весь позитив касательно баланса спроса и предложения и, напротив, бурно реагировал на любой негатив: очередным из них стала статья в Jerusalem Times, в которой говорилось, что президент США Буш очень хочет до своей отставки таки ударить по Ирану – и хотя это скорее израильская пропаганда, чем реальность, рынок полетел на север, породив массу маржин-коллов и исполнение большого количества стоп-лоссов, что лишь ускорило процесс. Источник: SmartTrade Обещание Саудовской Аравии поднять добычу на 300 тыс. баррелей в сутки рынок вообще не заметил, вызвав панические комментарии: например, генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри заявил, что он обеспокоен ситуацией, потому что соотношение спроса и предложения не имеет никакого отношения к происходящему на товарных рынках – и это действительно так, ибо спекулянты просто убегают из доллара в растущие активы, а из-за действий центробанков в мире нынче образовалось гигантское количество свободных денег. Жуткое китайское землетрясение только ухудшило ситуацию – в пострадавших районах нарушены поставки угля, из-за чего возник огромный спрос на дизельное топливо, пусть и ненадолго. Так или иначе, бурное удорожание нефти вызвало всё же естественное проседание спроса (пусть и не слишком эластичного в этом сегменте рынка) – к тому же многие покупают теперь более экономичные автомобили: как следствие, впервые с 1977 года доля нефти в американском импорте сократилась – и ожидается развитие этой тенденции в ближайшие годы. А тут и биотопливо подоспело – причём им заинтересовался даже Пентагон, крупнейший штатовский потребитель нефтепродуктов: так, в марте капитан ВВС США Рик Фурнье уже провёл пробный полёт на бомбардировщике B-1 («stealth»), заправленном «растительным керосином» - последний никак не помешал преодолеть звуковой барьер и совершить все прочие необходимые действия. Однако это всё же дело долгосрочное (к тому же «в моменте» вызывающее только рост цен на продовольствие) – краткосрочно же вполне возможна неплохая коррекция (не исключено, что достаточно резкая и глубокая, учитывая ажиотажную перекупленность рынка), однако не более того: долгосрочную вершину по нефти мы скорее всего ещё не видели. То же касается и валютного рынка – весьма маловероятно, что доллар больше не будет снижаться по отношению к европейским валютам; и уж совсем невероятно, что к азиатским – вот и Алан Гринспен согласен, что юань и компания будут расти против бакса. Зампред МВФ Джон Липски добавил, что и евро весьма сильно по причине дисбалансов в мировой экономики – и что доллар достиг всего лишь зоны среднесрочного равновесия. При этом рушится мировая финансовая система, основанная на господстве доллара – а исследования американских же университетов предрекают массовую диверсификацию иностранных резервов и базовых валют товарных рынков; сейчас это уже вызвало массовый уход на товарные рынки и, как следствие, резкий рост инфляции – скорее всего для борьбы с ней центробанкам придётся ужесточать денежную политику, однако последнее, в свою очередь, не может не породить жестокой мировой депрессии дефляционного типа. Если же отказаться от ужесточения, то есть неслабый шанс получить гиперинфляцию с похожими последствиями для мировой экономики – в общем, то, что час расплаты за многолетний кутёж взаймы приближается, поняли уже многие. Но пока власть имущие и исследователи ищут способы минимизировать последствия развивающегося кризиса, многие финансовые учреждения, раздражённые своими проблемами, пытаются вернуть себе власть и влияние, заметно утраченные в последний год. Сейчас ведущие банки ополчились на правительства и центробанки, нагло заставившие некогда всемогущих финансистов показывать всё новые и новые убытки от владения «мусорными» активами – мол, какое свинство: нас заставляют учитывать ценные бумаги по их рыночной цене – это ж просто бандитизм какой-то! Вместо этого банки предлагают принять методику Института международных финансов по «справедливой цене» активов, основанной на «исторических ценах» (т.е. попросту подменить реальную цену «нормальными в прошлом» величинами) – ну да, как только возникают убытки, все ультралибералы немедленно забывают про своего идола «невидимая рука рынка», обвиняя рынок в «несправедливости». Кроме абсурдности содержательной части идеи, злые языки тут же не преминули поиздеваться над тем, что означенный институт возглавляет председатель правления Deutsche Bank Йозеф Акерман: совершенно случайное совпадение, конечно! Между тем, реальные власти реальных стран занимаются решением реальных проблем – в меру свои сил, само собой. В Новой Зеландии, как показал обзор ASB Bank, публика настроена к перспективам цен на жильё более пессимистично, чем когда-либо за все 12 лет существования исследования: в грядущем снижении цен вполне уверена половина опрошенных, тогда как 3 месяца назад доля таковых составляла лишь 28%. Экономические показатели лишь подтверждают обоснованность этого взгляда: продажи домов упали до 16-летнего минимума в апреле, а расходы потребителей по кредитным картам на розничные покупки снизились на 0.3%. Это побудило министра финансов Майкла Каллена выступить с неожиданным бюджетным посланием, пообещавшим изрядное снижение налогов в ближайшие 2 года – а глава центробанка Алан Боллард объяснил, что его организация всё равно сможет ещё и снизить ставки при необходимости. В Австралии ситуация примерно такая же – можно ещё добавить снижение продаж автомобилей в апреле на 0.8% по сравнению с мартом. Зато тамошний центробанк несколько более озабочен инфляцией, чем новозеландский – и меньше готов срезать ставки в ближайшее время. Китай пока что занят в основном последствиями самого страшного после 1950 года землетрясения, унесшего до 80 тыс. жизней и оставившего без крова свыше 10 млн. человек – экономический ущерб превышает 20 млрд. долларов, из которых половина приходится на провинцию Сычуань. Помимо всего этого, ситуация осложняется тем, что массовые разрушения сделали многие локальные районы попросту недоступными – местность горная (Сычуань граничит с Тибетским автономным районом), так что во многих случаях транспортные коммуникации исчерпываются единственной дорогой, ныне разрушенной. Финансовая система помогает, как может: банки уже выдали около 0.5 млрд. долларов чрезвычайных кредитов, да и по существующим кредитам для заёмщиков из пострадавших районов вводятся отсрочки платежей на сроки от 9 до 18 месяцев – а т.к. в первом квартале банки более чем удвоили свои прибыли, нет оснований опасаться каких-то особо тяжёлых последствий для финансовой системы КНР. Ну а власти пытаются смягчить инфляционную волну, возобновив ускоренное удорожание юаня – его курс по отношению к доллару добрался до очередного исторического максимума 6.94. У Японии свои проблемы. Дорогая йена не уменьшила интерес к японским товарам в соседних азиатских странах (включая Россию) и на Ближнем Востоке – зато продажи в США и ЕС падают, а т.к. основной спрос именно там, неудивительно, что апрельский внешнеторговый профицит оказался вдвое ниже прошлогоднего. В том же апреле продажи в супермаркетах снизились на 0.8% по отношению к апрелю прошлого года. Протокол предпоследнего заседания Банка Японии показал, что в обозримом будущем повышение ставок весьма маловероятно. Главной же темой недели стали сообщения в прессе (Nihon Keizai и Financial Times) о заметном переключении внимания всех держателей крупных активов на зарубежные рынки. Японский почтовый банк намерен в этом году вложить в иностранные компании около 1 трлн. йен (10 млрд. долларов), причём немалая их часть будет послана в бонды корпораций и даже секьюритизированные ипотечные активы – такие же планы у Государственного пенсионного инвестиционного фонда. Чтобы понятна была цена вопроса, достаточно назвать лишь одно число: в управлении этих двух структур находится около 330 трлн. йен активов (3.2 трлн. долларов), так что даже весьма умеренная диверсификация их активов способна породить изрядные колебания рынков – во всяком случае, казначейские облигации Японии (в которые сейчас вложены основные средства этих организаций) уже почувствовали ветер перемен и основательно упали в последние дни. Меж тем, даже текущие владения японцев за рубежом достигли 250 трлн. йен (2.4 трлн. долларов), увеличившись на 16.3% за последний год – и, судя по последним новостям, эта величина будет теперь расти ещё быстрее. Инфляция на пике У Европы свои проблемы – причём очень разные в разных частях Старого света. Исландия в последнее время превратилась в модный анекдот – ну, собственно, трудно ожидать чего-то другого от страны с населением 300 тыс. человек, базовой ставкой 15.5% и почти двукратным падением родной валюты даже против доллара. Сейчас бедствующую соседку пожалели соседи (Норвегия, Швеция, Дания и Финляндия), предложив валютный своп для успокоения курса кроны без очередного вздутия ставок. В более уважаемых частях континента всё серьёзнее. В Италии ВВП в первом квартале вырос на 0.4% против последней четверти 2007 года – но тогда он упал на ту же величину, так что в целом за два квартала имеется нулевой рост; годовая прибавка ВВП составила лишь 0.2%. В марте розничные продажи в Италии показывали годовое снижение на 1.0%, но это хоть ожидалось – зато вполне неожиданным оказался завал потребительских расходов во Франции в апреле: к марту они снизились на 0.8% - тогда как ожидался рост на 0.6%. Потребительские настроения в Бельгии продолжают ухудшаться, а в Германии картина настроений смешанная: по версии исследовательского центра ZEW они ухудшились – зато институт IFO удивил публику оптимистичным отчётом по деловому климату в мае. С последними материалами связан скандал – ведущие агентства (Bloomberg и Reuters) процитировали представителя ZEW Франца, что-де ЕЦБ необходимо поднять ставку: пришлось незадачливому представителю объяснять, что, мол, он имел в виду не повышение, а неснижение ставки – но, как говорится в известном анекдоте, осадок-то остался (особенно на графике евро). Как он остался и месяц назад после такого же по содержанию выступления главы Банка Франции Нуайе, которое тот вскоре тоже «отозвал»; в общем, похоже, европейские финансисты опять вернулись к практике конца 1990-х, когда они своими заявлениями дёргали рынки туда-сюда – явно не бескорыстно; впрочем, тогда этим увлекался в основном германский Бундесбанк. В Германии отмечен ещё и рост отпускных цен производителей на 5.2% за год, в том числе на 1.1% за последний месяц, а многострадальная Италия зафиксировала падение промышленных заказов в марте: теперь по сравнению с мартом 2007 года заказы снизились на 3.7% против ожиданий роста на 1.5%. В целом по зоне евро заказы тоже упали – на 1.0% против февраля и на 2.5% по отношению к марту прошлого года; единственным позитивным компонентом в годовой динамике остаётся склонный к резким колебаниям транспорт (+3.6%), тогда как прочие сектора бедствуют: в химической промышленности заказы снизились на 1.5%, в горнодобывающей – на 2.7%, в машиностроительной – на 4.6%, в электротехнической – на 4.7%, а в текстильной – аж на 14.5%. В целом можно констатировать остановку роста заказов примерно год назад – причём речь о номинальном выражении (т.е. без учёта инфляции): в реальном, конечно, имеет место падение. Индексы деловой активности в мае, если верить их предварительным оценкам, снизились почти до критической отметки 50 пунктов, разделяющей экономический рост и спад – худшая динамика отмечена во Франции, показавшей 5-летний минимум индикатора. Не порадовал и мартовский показатель производства в строительной отрасли – он упал на 2.2% к февралю и на 1.4% к марту 2007 года. На корпоративных фронтах обратили на себя две новости о банках: швейцарский UBS продаёт своих акций ещё на 16 млрд. долларов (с почти полуторакратным дисконтом) в попытке компенсировать убытки на общую сумму 38 млрд. долларов; французский Credit Agricole лелеет более скромные планы, надеясь выручить 5.9 млрд. евро от дополнительной эмиссии своих акций на рынке. По-видимому, это не последние примеры того, как бедствующие банки продают себя по кусочкам ради затыкания дыр в балансах. Источник: Eurostat В Великобритании привлёк внимание материал Rightmove, констатировавший неожиданный рост в апреле цен на жильё на 1.2% до 242.5 тыс. фунтов (473 тыс. долларов) – однако авторы исследования отметили, что никаких признаков оживления на рынке не видят, а отмечают лишь нереалистичность продавцов, упорно не понимающих, что времена изменились и пытающихся задрать цену предложения (именно последнюю и фиксирует Rightmove). Годовое изменение этой цены составило 2.2% - однако по данным крупнейшего ипотечного кредитора, HBOS, цены реальных сделок упали за последний год на 0.9%, и это совсем не предел: ведь объёмы продаж снизились до минимума за всё время наблюдений с 1999 года – так что рано или поздно продавцам придётся-таки просесть по цене. Институт RICS считает, что если условия на кредитном рынке не улучшатся, то падение цены способно достигнуть 40% - а улучшения не видно: по данным Банка Англии, средняя ставка по ипотечному кредиту уже добралась до 6.94% - это максимум с февраля 2000 года. Проблемы с коммерческой недвижимостью не менее тяжелы – и всё больше компаний собирается сбрасывать такого рода активы, не надеясь на скорое улучшение; подобные планы могут пуще прежнего уронить цены на рынке. Розничные продажи в апреле показали второе подряд помесячное снижение; особенно мрачно обстояли дела в секторе текстиля, одежды и обуви, где годовое падение составило 1.5% - это худшее значение за последние 10 лет. Майский баланс промышленных заказов остался уверенно негативным; инвестиции в основной капитал в первом квартале снизились на 1.4% - в общем, в плане экономических показателей дела в целом обстоят довольно-таки мрачно. Протокол майского заседания Банка Англии показал, что лишь Дэвид Блэнчфлауэр голосовал за снижение ставки – все остальные члены Комитета по денежной политике решили, что жизнь не должна никому казаться мёдом, поэтому, мол, публика перебьётся. Меж тем, зампред правления центробанка Рэчел Ломакс уходит в отставку в конце июня – и хотя её уговаривали остаться, она была непреклонна; при этом на смену никого не приготовили – поэтому теперь придётся искать кандидатов в пожарном порядке. А т.к. занимается этим правительство, сейчас активно выражающее надежду на снижение ставок, наблюдатели уже опасаются увидеть нечто не блистающее профессионализмом, зато весьма ангажированное – очередная шишка на голову и без того оплёванного всеми кабинета Гордона Брауна. Последний, однако, не унывает: он гордо заявил, что инфляция в его стране ниже, чем в других развитых странах, а экономика в этом году вырастет сильнее, чем в прочих государствах «Семёрки» - однако был тут же опровергнут Джорджем Соросом, в интервью BBC заявившим, что Великобритания ещё даже не испытала настоящих последствий кризиса и что ей это только предстоит. Похоже, что деяния лейбористских правительств изрядно надоели публике, поэтому от поражения на следующих выборах правящую партию вряд ли что-то сможет спасти. На американском континенте дела тоже не слишком веселы. В Канаде в марте розничные продажи выросли лишь на 0.1%, вовсе не компенсировав февральское падение на 0.8% - зато потребительские цены в апреле подскочили сразу на 0.8% лишь за месяц. В Америке публику несколько шокировал тот факт, что сумма трудовых отчётов по штатам констатировала потерю 151 тыс. рабочих мест в апреле, тогда как общенациональный доклад показал снижение занятости лишь на 20 тыс. – не исключён изрядный пересмотр вниз данных на середину весны. В мае уровень застойной безработицы продолжал расти (сейчас он находится на 4-летнем максимуме), поэтому ничего особо позитивного с рынка труда в ближайшее время не ожидается. Индекс опережающих индикаторов в апреле вырос на 0.1%, повторив мартовскую динамику – однако при взгляде на компоненты выясняется, что снизились (причём изрядно) два самых важных из них: потребительские расходы и средняя длительность рабочей недели. Инфляция продолжает наступать: отпускные цены производителей в апреле отметили годовой рост на 6.5% - но это если только смотреть по конечным товарам, тогда как в целом по всему спектру продуктов прибавка достигла 11.3% согласно официальным данным (максимум с апреля 1981 года) и 12.7% (наибольшее значение с ноября 1980 года), если из них выкинуть «гедонистические индексы»; 5-летняя динамика равна соответственно +39.4% (максимум с декабря 1983 года) и 48.9% (с января 1983 и вообще уже недалеко от вершин 1950-х и 1970/80-х годов). Особенно выпуклы гедонистические манипуляции в ценах за вычетом продовольствия и топлива: там по официальным данным годовой рост составил 3.0% (максимум с декабря 1991 года), а без «гедонизма» он достиг 4.8% (вершина после октября 1982 года); по 5-летней прибавке контраст ещё разительнее – 10.7% и 20.6%, верхи с мая 1995 и декабря 1985 года соответственно. Ещё раз подчеркну – вторые числа суть не реальная инфляция, а лишь корректировка на один только «прикол»: там этих приколов ещё вагон и маленькая тележка – как сугубо математических, так и фундаментально-методологических; так что реальная инфляция значительно выше. Источник: Бюро трудовой статистики США На рынке недвижимости без особых перемен. Государственный регулятор OFHEO констатировал снижение цен в первом квартале на 3.1% за год - но там специфический подсчёт, занижающий абсолютную величину реальной динамики цен. Продажи жилья на вторичном рынке в апреле снизились на 1.0% к марту, в том числе по частным односемейным домам – на 0.5%; медианная цена за последний год просела на 8.0% и 8.5% соответственно. Цена будет падать и дальше, ибо запасы нераспроданного жилья достигли исторического максимума (14.2 месячных объёмов продаж в целом и 10.7 по односемейным домам). Занятно, что, несмотря на кризис, кое-какие активные инвесторы стали агрессивно покупать облигации, гарантированные (или выпущенные) полугосударственными ипотечными компаниями Fannie Mae и Freddie Mac – среди них главный гуру рынка бондов Билл Гросс из Pimco, нарастивший в этом году в своём фонде долю означенного типа бумаг с 20% до 60%. Зато терпящая бедствие страховая группа AIG, вероятно, получила новые убытки от неудачных вложений в бумаги – во всяком случае, именно такой вывод сделали эксперты из того факта, что эта компания привлекает на рынке 20 млрд. долларов вместо планировавшихся ранее 12.5 млрд. Жилищно-ипотечный кризис также подорвал бизнес Home Depot, чья прибыль в первом квартале оказалась втрое ниже, чем год назад – впрочем, примерно такие числа и ожидались. Прочих новостей было тоже немало. Financial Times раскопала некрасивую историю в агентстве Moody’s – оно однажды даровало высший рейтинг свежевыпущенным облигациям на миллиарды долларов; как выяснилось, это стало следствием ошибки в программе, рассчитывавшей рейтинг согласно корпоративной модели – однако когда эта ошибка выявилась (больше года назад), агентство ради своей репутации и не подумало снижать рейтинг на 4 пункта, как нужно было, а попросту скрыло происшедшее; трудно сказать, не стояло ли за этим что-то ещё более корыстное – в любом случае история всплыла и Moody’s смогло лишь раздражённо ответить в духе «мы делаем всё, что можем – отстаньте!» Глава Национального бюро экономических исследований Мартин Фельдштейн дал интервью газете Les Echos, где, отвечая на главный вопрос «Будет ли рецессия в США глубокой», сказал, что-де об этом пока рано говорить – однако сам факт рецессии он и не подумал опровергать; если учесть, что именно эта организация официально провозглашает наличие или отсутствие спада в экономике, то означенное мнение выглядит весьма показательно. Сенат Конгресса США практически достиг согласия по законопроекту, согласно которому правительство сможет гарантировать до 300 млрд. долларов проблемных ипотечных займов, а методы регулирования деятельности агентств Fannie Mae и Freddie Mac будут существенно ужесточены. 29-30 апреля Фед, как явствует из протокола его заседания, пересмотрел вниз свои прогнозы экономического роста и поднял оценки инфляции – а сам тон выступлений стал жёстче прежнего, так что новых снижений ставок, похоже, не будет. Эксперты, однако, настроены скептически: по их мнению, если не ужесточать денежную политику, то не избежать гиперинфляционного шока – но если ужесточить слишком сильно, то шок случится всё равно, только дефляционный; причём ситуация такова, что пройти между Сциллой и Харибдой практически нереально. Но у ФРС попросту нет выбора – с инфляцией надо срочно что-то делать, иначе совокупный спрос грозит рухнуть; а это значит, что ближайшие годы будут на редкость «весёлыми». Пока же стоит напомнить, что в понедельник США и Великобритания отдыхают, поэтому мировые рынки в начале наступающей недели будут неликвидными. Хорошей вам недели. Источник: itquote.ru RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Klark Дата: 15.07.2008 22:03:50 "Обзор мировых рынков за 6 - 12 июля 2008 года" Дата новости: 12.07.2008 Дата публикации: 12.07.2008 19:40 Обнуление ипотечных агентств 14/07/2008 Сергей Егишянц Добрый день. Минувшая неделя получилась весьма бурной на всех фронтах. Из политических событий все не без юмора отметили комментарии пресс-секретаря Пентагона Джеффа Моррелла, меланхолично заметившего, что недовольство России по поводу размещения Штатами баз ПРО в Европе скорее всего будет нервировать европейцев – на редкость содержательная ремарка. В остальном всё внимание было направлено на Иран – он в среду провёл испытания ракет Шахаб-3, способных достичь Израиля; впрочем, к пятнице военные эксперты мировых агентств, изучив фотографии и отчёты, восприняли это испытание весьма скептически – более того, France Presse ясно дало понять, что официальное фото, переданное персами СМИ, скорее всего является лишь фальшивкой. Тем не менее, Израиль весьма возбудился, а его премьер Ольмерт даже совершил тайный визит на крупнейший ядерный объект страны – местные СМИ в один голос отмечают, что настроения в верхах там весьма решительные. Вишнёвый сад в Японии Этого совершенно нельзя сказать про лидеров Восьмёрки, прозаседавшихся в первые три дня прошлой недели в Японии – крупнейшие мировые масс-медиа единодушно отмечают слабость и растерянность собравшейся там элиты: по сути дела всё мероприятие свелось к проклятиям по адресу непонятно кого и к пожелательным благоглупостям – ни одной по-настоящему серьёзной меры борьбы с наступающими трудностями не было предложено. Daily Telegraph с немалым сарказмом описывала тяжкое житьё сильных мира сего – они сразу же обратились к планете, с патетическим красноречием призывая людей урезать «ненужный спрос» на пищу: особенно усердствовал британский премьер Гордон Браун, сетовавший на англичан, которые-де слишком уж много жрут – после чего президенты и премьеры, весьма огорчённые таким нечувствием быдла к их высоким помыслам, отправились на ланч из 6 блюд, за которым последовал обед из 8 блюд; всего же новоявленные сторонники рационального питания отведали за день по 24 блюда каждый – но ведь это ж мелочь, верно? Атмосфера саммита временами напоминала не то детский сад, не то заседания Политбюро ЦК КПСС эпохи поздней геронтократии – чего стоят жалобы высокой публики на предмет того, что, мол, они все за сильный доллар, но тот однако ж почему-то не растёт, противный! Этот высокий полёт мысли прервал раздражённый президент Всемирного Банка Роберт Цёллик, отметивший, что болтовня о мощном баксе имеет нулевую ценность, а единственный реальный способ воздействия на рынок – это повышение ставки в США; мировые лидеры после подобной серой прозы сильно напоминали чеховских героев, которых пугал низкий прагматизм Ермолая Алексеевича Лопахина – «Напоминаю вам, господа: двадцать второго августа будет продаваться вишнёвый сад. Думайте об этом!.. Думайте!..» Только вот думать тут некому – а в этом случае, как известно, со временем «наступает тишина, и только слышно, как далеко в саду топором стучат по дереву»... Как и следовало ожидать, после столь блистательной демонстрации коллективной импотенции доллар бодро поскакал отнюдь не вверх – евро снова вернулось под 1.60, сопровождаемое проклятиями европейцев. Хотя и тут всё дело свелось к сюрреализму – чего стоит только замечание главы Renault Карлоса Гозна, что, мол, ему хочется видеть курс евро «так низко, как это только вообще возможно»: интересно, как бы он запел, если бы это действительно произошло – и, как следствие, цены в ЕС взмыли бы в небеса, подрывая спрос на машины? А ведь это происходит и так – нефть, хотя и совершила нырок к 135 долларам за баррель, затем устроила ещё один мощный рывок и прорвалась к новой вершине около 147. Урезание нефтедобычи в Ливии, забастовка на нефтяных платформах в Бразилии, угрозы повстанцев в Нигерии и, конечно, напряжённость вокруг Ирана – всё это создаёт устойчиво негативный фон на топливном рынке. Ещё хуже настроение на фондовых рынках – и тут даже массивный выкуп государственными и окологосударственными структурами акций не помог хоть сколько-нибудь надолго изменить настроение: например, индекс Доу-Джонса пал ниже 11000 пунктов. Экономическая атмосфера продолжает быстро ухудшаться. По оценке ОЭСР, опережающие индикаторы в мае продолжили снижаться, так что они показывают падение на 4.6% в целом по странам этой организации – в том числе на 4.9% в США и Японии, на 4.3% в зоне евро и на 3.8% в Великобритании. Официальные данные подтверждают такое мнение – равномерно по всему миру. В Новой Зеландии деловые настроения показали во втором квартале 33-летний минимум; цены на жильё в июне упали на 2.2% против того же месяца прошлого года, а объём продаж отметил годовое снижение на 42.4% - худшая динамика за все 16 лет наблюдений. Столь же давний минимум показали и потребительские настроения в Австралии в июле, а кредиты на приобретение недвижимости в мае снизились там на 7.9% в годовом измерении – впрочем, был и светлый момент: в июне занятость выросла втрое сильнее прогнозов. Показательным вышло выступление министра финансов Линдсея Тэннера – он едва ли не дословно повторил фразы российского президента Медведева против экономического национализма: лишний раз показав, что сильные мира сего уже однозначно привязались друг к другу, напрочь отвязавшись от собственных народов – думается, подобный олигархически-мегаполисный Карфаген и должен быть разрушен, и разрушен будет. В Азии свои заморочки. Корейский вон в последнее время падал даже по отношению к доллару – тем самым лишь усугубляя инфляционное давление; в конце концов властям это надоело – и они стали проводить весьма массированные интервенции: по слухам, потрачено на них уже больше 5 млрд. долларов – и курс удалось-таки отогнать от экстремумов. В Индии в мае промышленное производство показало годовой рост на 3.8% - не только вдвое хуже прогнозов, но и 6-летний минимум; бегство иностранных инвесторов, инфляция около 12% в год и растущий дефицит платёжного баланса заставили агентство Standard & Poor’s пригрозить вскоре отобрать у этой гигантской страны инвестиционный кредитный рейтинг. Что до Китая, то ему Daily Telegraph посвятила целую передовицу – в ней говорилось, что эпоха экспортного процветания стремительно близится к концу: за последние пару лет стоимость морской доставки стандартного 40-футового контейнера из Шанхая в Роттердам утроилась – что сделало китайские товары уже не столь дешёвыми, как прежде; к тому же спрос на товары из Поднебесной со стороны США, Канады, Великобритании, Испании, Италии и Франции весьма активно снижается в последнее время – стало быть, вскоре мировому экономическому лидеру придётся что-то делать, приспосабливаясь к новой реальности. Похожая картина и в Японии – там профицит текущего счёта платёжного баланса плавно снижается, хотя пока это не очень страшно; тем более, что заметное оживление случилось в инвестиционном секторе – заказы промышленных предприятий выросли в мае на 5.1% против мая 2007 года. Однако инфляция и тут растёт не по дням, а по часам: в июне отпускные цены производителей взлетели на 5.6% по сравнению с тем же месяцем год назад – это максимум с февраля 1981 года. Источник: NetDania У европейцев всё по-прежнему – инфляция и резкий спад экономической активности. Банк России поднял свою базовую ставку до 11% - это уже четвёртое такое повышение с февраля; плюс к тому же в конце мая ещё и была увеличена норма резервирования для коммерческих банков. Оптовые цены в Германии в начале лета показали годовой рост на 8.9% - это максимум с января 1982 года. Промышленное производство в Италии в мае упало на 1.4% лишь за месяц – но даже эта динамика была едва ли не вдвое перебита Францией, где она составила –2.6%, и Германией (-2.4%); аналитики ожидают увидеть в целом по зоне евро падёж на 2.0-2.5% (показатель выходит на предстоящей неделе), чего не было с 1989 года. При этом дорогие нефть и евро грозят заодно подорвать экспортный сектор ЕС – во всяком случае, в мае торговый баланс заметно ухудшился как в Германии, так и во Франции. Рост ВВП зоны евро в первом квартале был пересмотрен слегка вниз – но самое главное то, что, глядя на текущие экономические показатели, эксперты уже единодушно предрекают падение ВВП во втором квартале и почти нулевой рост во второй половине года; особенно драматический разворот в динамике ожидается в Германии. Неудивительно в таких условиях слышать о корпоративных трудностях – по рынку бродят упорные слухи о проблемах некоего французского банка (убыток около 5 млрд. долларов); ещё сложнее, однако, картина в Швейцарии, где власти собираются принять более жёсткие условия достаточности собственного капитала банков – по оценкам экспертов, это сразу создаст в балансах дыры в размере 40 млрд. швейцарских франков для UBS и 30 млрд. для Credit Suisse. Арабы скупают Нью-Йорк Ещё одним ударом по Европе стал отказ Пентагона от недавно заключённого им же контракта с концерном Airbus – под давлением политиков военные отозвали подряд на 18 млрд. долларов, что может спровоцировать увольнение 25 тыс. человек, из которых 11 тыс. в Великобритании, а остальные – в Германии, Франции и в самих США; теперь, похоже жирный кусок достанется Боингу. Англичанам только этого и не хватало – и так удары сыплются один за другим. Промышленное производство в мае упало на 0.8% к апрелю – если учесть, что в апреле было 0.0%, а в марте –0.5%, то выглядит это на редкость весело. Потребительские настроения в июне по версии Nationwide показали исторический минимум – причём 53% опрошенных уверены, что через полгода ситуация будет ещё хуже. По данным HBOS, цены на жильё упали в июне на 2.0% к маю и на 6.1% к июню 2007 года – худший показатель за последние 15 лет. Банк Англии впал в ступор, не в силах разобраться, что ему делать в условиях экономической рецессии и растущей инфляции – он оставил ставки на прежнем уровне, а аналитики ждут того же и от следующих заседаний (впрочем, появляются уже и прогнозы снижения ставок). Вдобавок ко всему прочему лейбористы, кажется, собираются поднять бунт на корабле против своего нынешнего лидера Гордона Брауна – последней каплей стало его волевое решение выставить на довыборах в Восточном Глазго пятого по рейтингу кандидата своей партии: парламентарии от трудовиков предупредили премьера, что если из-за его волюнтаризма они проиграют уже и в оплоте своей партии, то Брауну крышка – судный день назначен на 24 июля. В Америке без перемен. Канадский трудовой рынок поплыл вниз вслед за американским. Штатовский рынок недвижимости падает дальше – по данным Национальной ассоциации риэлторов, в мае объём незавершённых продаж жилья показал снижение на 14.0% против того же периода прошлого года. Майский дефицит баланса внешней торговли слегка припал – однако причиной тому стал падёж покупок импортных потребительских товаров и нефтепродуктов: частный спрос в США надорвался. Июньские цены на импортные товары были на 20.5% выше, чем год назад – максимальный годовой прирост с сентября 1982 года; если отдельно сравнить цены на продовольствие, то тут и вовсе достигнут рекорд за всю историю наблюдений с сентября 1977 года – годовое приращение составило 15.8%. Согласно исследованию RealtyTrac, число процессов лишения права выкупа закладной в июне несколько стабилизировалось на уровне в 1.5 раза выше прошлогоднего – только за первый месяц лета банки отобрали у несостоятельных покупателей больше 71 тыс. жилых домов; лидируют, как всегда, штаты Калифорния, Флорида, Невада (Лас-Вегас) и Мичиган (Детройт). Мичиганский университет сообщил, что в начале июля индикатор потребительских настроений не стал падать ещё глубже – однако его компонент инфляционных ожиданий показал 27-летний максимум. На корпоративных фронтах интерес вызвало начало сезона отчётов за второй квартал сего года. Первые такие события вышли пресными – и Alcoa, и General Electric в целом примерно оправдали ожидания аналитиков: стоит отметить, что в обоих случаях эти ожидания сводились к умеренному падению прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На следующей неделе процесс обещает пойти гораздо веселее – в том числе и из-за того, что отчитаться должны крупнейшие банки, а также технологические монстры. Однако и то, что было на минувшей неделе, не оставило равнодушным публику – например, всё та же General Electric заявила о намерении выделить из состава конгломерата в отдельную компанию своё старейшее подразделение по производству средств освещения (лампочек) и всяких бытовых устройств (прежде всего, посудомоечных машин и сушилок для одежды): в условиях жёсткого диктата торговых сетей (там классическая олигополия, при которой 5 крупнейших фирм контролируют фактически весь оборот) основанный ещё в 1879 году бизнес стал малоприбыльным – и концерн решил его выделить, дабы не раздражать акционеров недостаточными показателями отдачи на капитал по компании в целом. Стоит напомнить, что ещё один такой «отстающий» бизнес (пластмассовый) General Electric уже сбыла с рук богатеньким саудитам в прошлом году; кроме того, промышленный конгломерат хочет избавиться ещё и от финансовых подразделений – скажем, розничный финансовый блок в Японии он прямо сейчас продаёт местному Shinsei Bank за без малого 4 млрд. долларов. Ровно тем же, кстати, занята нынче и Citigroup – только в Германии: все розничные банковские операции в этой стране (340 отделений, 3.3 млн. клиентов) проданы французскому банку Credit Mutuel, умудрившемуся в последний момент перебить предложение Deutsche Bank – цена сделки составляет 7.7 млрд. долларов. Но, безусловно, главными звёздами недели стали полугосударственные ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac – их акции валились на 10-30% каждый день. Началось всё с отчётов аналитиков, из которых ясно следовало, что если новые требования к собственному капиталу будут приняты, то этим агентствам будет не хватать около 75-77 млрд. долларов. Власти успокоили рынки, заверив, что новые правила не будут касаться означенных компаний – но это помогло ненадолго: глава ФРБ Сан-Франциско Джаннет Йеллен простодушно сообщила, что кризис на рынке недвижимости может усугубиться – и всё повалилось снова. Ещё веселее дело пошло, когда президент ФРБ Сент-Луиса Уильям Пул назвал эти агентства «по сути банкротами», а эксперты посчитали, что стоимость чистых активов Freddie Mac составляет минус 5 млрд. долларов. Крах таких титанов (они держат ипотечных бумаг или гарантий на них на сумму около 6 трлн. долларов) способен убить всё – так что никто не удивился статье в New York Times, предрекавшей их национализацию; но в пятницу секретарь Казначейства Полсон опроверг эти сведения – предпочтя помощь компаниям в их нынешнем виде. Учитывая общий обвал финансового сектора (особенно Citigroup, Merrill Lynch и Wachovia), понятно, почему агентства рухнули почти до нуля. А ведь в них лежит как минимум 100 млрд. долларов российских резервов... Источник: Quote.com Весьма шокировала публику утечка информации из закрытого доклада второго по величине в мире хеджевого фонда Bridgewater Associates, которую привела газета Sonntags Zeitung: из неё выходит, что прогноз лоссов банковского сектора пересмотрен резко в сторону ухудшения – до 1.6 трлн. долларов. Всем стало ясно, что началась вторая мощная волна кризиса – и что нужно придумывать что-то новое, дабы с ней бороться и сразу не сорваться в пропасть. Первым ответом стал пакт между ФРС и Комиссией по ценным бумагам и биржам США – эти две организации договорились проводить совместные расследования и информировать друг друга о расследованиях сепаратных. Скептики, однако, вспомнили известный анекдот о переставлении кроватей в борделе – и стали ждать чего-то большего. Таковое явилось в виде обещаний главы ФРС Бена Бернанке не только продлить срок действия текущих программ прямого кредитования банков и инвестбанков, но и даже заметно расширить круг допущенных к ним; кроме того, Фед назначил на ближайшую неделю обнародование новых правил функционирования кредитных учреждений – которые почти начисто обнулят сектор займов для людей с пониженной кредитной надёжностью (subprime), а кроме того ещё и сведут к минимуму возможности банков по введению клиентов в заблуждение насчёт подлинных условий предоставляемых ими услуг. Вообще Бернанке был на редкость активен и попросил себе дополнительных полномочий по регулированию рынков – все ждут теперь его полугодового отчёта перед Конгрессом в ближайшие вторник и среду. Пока же он сделал ряд примечательных замечаний – например, защищая своё решение относительно Bear Stearns, он добавил, что «не хотел бы повторить что-то подобное»; и вообще Бернанке на пару с Полсоном дал понять, что они желали бы не избежать разорения неудачников, но лишь создать условия, при которых такого рода разорения (даже очень крупных компаний и банков!) не порождали бы эффект домино по всей финансовой системе – это скорее всего значит, что нас ждут массовые банкротства. Ну а пока американские корпорации сжимаются под натиском кризиса и богатых иностранцев – на прошлой неделе Prudential Financial продала один из символов нью-йоркского даунтауна, башню Chrysler Building, инвестиционному фонду Абу-Даби; можно вспомнить, что только в мае другой такой же символ, башня General Motors Building, тоже сменила владельца, причём за покупателем стоял инвестиционный фонд Дубая – однако, тенденция... Хорошей вам недели. Источник: itquote.ru RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Klark Дата: 25.07.2008 13:20:41 Главный борец с кризисом в США не рисковал в 2007 году своими сбережениями 22.07.2008 14:32 Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке, предпринявший в прошлом году экстраординарные меры для ослабления проблем в американской экономике, собственные средства инвестировал в наиболее низкорисковые активы, включая казначейские облигации США, Канады, фонды взаимных инвестиций и пенсионные аннуитеты. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные ФРС, пишет The Wall Street Journal. Общий объем активов Бернанке в 2007 году составил от 1,2 млн до 2,5 млн долларов. Прибыль главы ФРС от инвестиций, включая текущий и сберегательный счета, составила от 141,5 тыс. до 333,1 тыс. долларов. При этом объем активов и прибыли по ним практически не изменились по сравнению с 2006 годом. Заработная плата Бернанке как главы ФРС за прошлый год составила 186,6 тыс. долларов. В 2008 году она была повышена до 191,3 тыс. долларов. В то же время зарплата главы Федерального резервного банка Нью-Йорка Тимоти Гейтнера за прошлый год составила 398,2 тыс. долларов, сделав его самым высокооплачиваемым президентом региональных банков. Помимо этого Бернанке, являвшийся ранее профессором Принстонского университета, в 2007 году получил порядка 50—100 тыс. долларов за каждый из двух выпущенных им учебников. Авторский гонорар является вторым по величине источником дохода главы ФРС после его зарплаты. Среди инвестиций Бернанке в прошлом году не было вложений в акции или корпоративные облигаций. Главе ФРС и другим членам совета директоров американского ЦБ не разрешается владеть акциями банковских организаций или вкладывать средства во взаимные фонды, специализирующиеся на инвестициях в финансовый и банковский сектор. Источник: Финмаркет RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Klark Дата: 02.09.2008 00:13:25 Бернанки сделал выводы из Великой депрессии Несколько лет назад на конференции, посвященной 90-летию выдающегося экономиста Милтона Фридмана, основной доклад делал Бен Бернанки , который тогда был просто одним из членов совета управляющих Федеральной резервной системы США. Обозреватель Times Джерард Бейкер вспоминает, что Бернанки, посвятивший значительную часть своей жизни изучению Великой депрессии и ее причин, говорил об одной из центральных концепций Фридмана. Фридман считает, что экономическая катастрофа 1930-х годов, по существу, была результатом ошибочной политики, то есть ужасной серии ошибок Федеральной резервной системы. Бернанки завершил свой доклад с удивительной прямотой: "Вы правы. Это была наша вина. Но благодаря Вам, это больше не повторится". Источник: DUSNISS.RIN.RU RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Klark Дата: 25.02.2009 14:46:27 ФРС США перенесла восстановление экономики на следующее десятилетие Полное восстановление экономики США после глобального кредитного кризиса может занять более чем два-три года. Об этом заявил глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке, обращаясь к Конгрессу страны. Его слова передает AFP. Бернанке также добавил, что в начале 2009 года спад в экономике США продолжился, однако страна имеет шанс выйти из рецессии уже к концу года. Это случится, только если сработает план восстановления экономики, подчеркнул Бернанке. Экономика США, согласно официальным данным, находится в рецессии с декабря 2007 года. При этом рецессией в США обозначается не простое падение ВВП в течение двух кварталов, как это принято в остальном мире, а спад по целому ряду макроэкономических показателей. В течение 2008-2009 годов в США было разработано несколько планов по спасению экономики и финансового сектора страны. Вместе они предполагают выделение из бюджета триллионов долларов. Они пойдут на снижение налогов, инвестиции в инфраструктуру, а также на рекапитализацию банков и борьбу с дефицитом ликвидности. В конце 2008-го и начале 2009 годов большинство развитых стран в мире объявили о наступлении рецессии. Считается, что глобальная экономика может восстановиться только к концу года. По прогнозу Международного валютного фонда, мировой ВВП в 2009 году вырастет только на 0,5 процента, что является самым низким показателем со Второй мировой войны. При этом, согласно официальным данным США, экономика этой страны сократится в 2009 году на 0,5-1,3 процента. Безработица США к концу года увеличится с 7,6 до 8,5-8,8 процента. Источник:Lenta.ru RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Robert Дата: 27.08.2009 12:17:31 Глава ФРС США стал жертвой мошенников Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке стал одной из сотен жертв группы мошенников, которые в общей сложности ответственны за кражу более двух миллионов долларов, сообщает издание Newsweek. Согласно материалам суда, с которыми удалось ознакомиться журналистам издания, в начале августа 2008 года с личного счета Бернанке пропали 900 долларов. Незадолго до этого у жены руководителя ФРС Анны Бернанке в одном из кафе была украдена сумочка , в которой находилась чековая книжка их совместного счета. Как выяснилось впоследствии, сумочка попала в руки к членам преступной группировки "Cannon to the Wiz", после чего один из них обналичил чек на сумму в 900 долларов со счета Бернанке. Согласно показаниям одного из лидеров группировка Клайда Остина Грэя (Clyde Austin Gray), которые он дал в суде, мошенники нанимали воров-"карманников", а также платили офисным работникам и похитителям корреспонденции за добытые ими личные данные различных людей. Потом эта информация использовалась для изготовления поддельных документов, с помощью которых преступники обналичивали средства со счетов своих жертв. Мошенники часто занимались кражами на спортивных мероприятиях, а поддельные документы изготавливали в специально оборудованном для этого автомобиле, припаркованном неподалеку от стадиона. В частности, жертвой группировки в апреле 2009 года стала помощник генерального прокурора штата Мичиган Донна Пендергест (Donna Pendergast), о чем свидетельствует ее запись в блоге Women in Crime. Вскоре после этого инцидента руководители группировки были арестованы. Всего от действий преступников пострадали более 500 человек, сумма потерь составила 2,1 миллиона долларов. Источник: Lenta.ru RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Robert Дата: 01.10.2009 15:07:44 На что ФРС потратила 2 трлн. долларов? 17:09:09 05:55 Чтобы справиться с финансовым кризисом, спровоцированным коллапсом спекулятивного пузыря на рынке жилой недвижимости, Федеральному резерву потребовалось предоставить займы на сумму более чем 2 трлн. долларов посредством различных особых инструментов кредитования. ФРС раскрывает общую информацию о том, сколько займов было предоставлено в рамках каждого инструмента, однако, она не предоставляет конкретных сведений о том, какие банки получили какие суммы и на каких условиях. Между тем Министерство финансов выкладывает всю информацию о своих расходованиях средств по программе TARP на своем сайте. Двести семьдесят представителей Конгресса, отчасти ответственные за огромный рост полномочий ФРС (кредитование Банка составляет две трети федерального бюджета), одобрили законопроект, который наделяет Главное бюджетно-контрольное управление США правом проведения аудита ФРС. В принципе, аудиторы будут изучать займы, предоставленные Центробанком и сообщать о результатах соответствующим комитетам Конгресса, которые уже будут принимать решение о необходимости их обнародования. Большинство справедливо полагает, что Конгресс принял вполне разумное решение, отправив аудиторский орган проверить. что ФРС сделала с 2 трлн. долларов налогоплательщиков, чтобы убедиться, что эта сумма была потрачена достойным образом. В конце концов, мы не позволяем другим правительственным органам тратить и одной миллионной от этой суммы (2 млн.) без какого-либо вразумительного отчета, который можно проверить. Между тем, председатель ФРС Бен Бернанке с этим не согласен. В прошлом месяце он предупредил Конгресс о том, что такой аудит может навредить независимости ФРС, что, в свою очередь, спровоцирует рост опасений относительно будущей инфляции, приведет к увеличению долгосрочных процентных ставок, снизит экономическую активность и подорвет финансовую стабильность. Ну что ж, Бернанке буквально сказал Конгрессу, что если ФРС лишится независимости, нас ждет дестабилизация экономики и финансовой системы. Мы пережили год, когда тема Великой Депрессии обсуждалась чаще, чем Супербол (Прим. Profinance.ru: финал первенства национальной лиги американского футбола) и Премия Оскар вместе взятые. Фактически, считается, что Бернанке предотвратил ее повторение. Между тем бюджетный комитет Конгресса прогнозирует, что ставка б/р в 2010 году будет исчисляться двузначными цифрами и не снизится к нормальным уровням ранее 2014 года. Может быть, когда Бернанке угрожал Конгрессу "дестабилизацией экономики и финансовой системы" в ответ на лишение ФРС независимости, просто забыл о том, в каком состоянии находится экономика, а также о том, что финансовая система уже лежит в руинах? В конечном счете, навряд ли можно добиться большей дестабилизации, чем в период Великой Депрессии. Память Бернанке не в первый раз отказывает ему во время выступления в Конгрессе по поводу важных политических вопросов. В прошлом сентябре, когда он рассказывал Конгрессу о том, что экономика может рухнуть, если они не одобрят программу TARP на сумму 700 млрд. долларов, то упомянул о парализованном рынке коммерческих векселей. Это очень важный аспект, потому что большинство крупных компаний привлекают средства на выплату зарплаты и прочие нужды посредством продажи коммерческих векселей. Если они не смогут этого делать, миллионы людей будут уволены и экономика пойдет ко дну. Однако Бернанке забыл сказать Конгрессу о том, что у ФРС есть полномочия покупать коммерческие векселя напрямую у компаний как финансового, так и нефинансового сектора. Иными словами, у ЦБ есть возможность предотвратить экономический коллапс, который может произойти при отказе Конгресса от принятия программы TARP. Более того, через неделю после утверждения, Бернанке объявил о создании специального инструмента кредитования для покупки коммерческих векселей. За прошедший год Бернанке предпринял ряд чрезвычайных мер, направленных на то, чтобы не допустить усугубления ситуации. Тем не менее, Конгрессу не следует забывать о фактах вопиющего недобросовестного руководства со стороны нынешнего главы ЦБ и его предшественника Алана Гринспена, который своими действиями и спровоцировал катастрофу. Бернанке переизбран на второй срок, поэтому Конгрессу следует не мешкая усилить надзор за деятельностью Банка. И уж конечно, не надо позволять ФРС тратить 2 трлн. долларов без какой бы то ни было отчетности. Учитывая список достижений Банка благодаря его независимости, сложно представить, как действия Конгресса смогут что-то ухудшить. По материалам The Guardian Источник: Forexpf.Ru RE: БЕРНАНКЕ в БЕРЛИНЕ Автор: Robert Дата: 28.04.2010 20:10:18 Бернанке призвал изменить налоговый кодекс США Соединенным штатам срочно необходим план по снижению бюджетного дефицита, убежден глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке. Вчера он посоветовал комитету по долгам рассмотреть возможные варианты изменения налоговой системы, пишет газета "Ведомости". При этом Бернанке подчеркнул, что экономика остается сильной только тогда, когда налоги не слишком высоки, зато их сбор происходит очень прозрачным, справедливым и эффективным способом. "Существует мнение, что налоговый кодекс США не удовлетворяет этим требованиям и нуждается в реформировании", - заявил Бернанке на первом заседании комитета. "Я подозреваю, что просить комиссию пересмотреть весь налоговый кодекс - это слишком. Но полная картина нашей бюджетной дилеммы будет требовать внимания к сильным и слабым местам существующей системы сбора налогов", - сказал глава ФРС. При этом несколько вариантов увеличения доходной части бюджета Бернанке назвал сразу: это или поднятие налогов, или снижение расходов на социальные программы, в том числе расходов на медицинское страхование, или снижение трат на образование и оборону. Выступление Бернанке открывало встречу 18 членов администрации президента США, в задачу которых входит снижение дефицита страны, объем которого - 1,4 трлн долларов. По словам Обамы, дефицит стал итогом трех факторов - рискованных ставок на Уолл-стрит, рецессии и нежелания политиков в течение нескольких последних десятилетий задуматься над снижением расходов. Теперь, по мнению Обамы, о политике нужно забыть. "Все должно быть выложено на стол", - заявил президент США. Тем не менее еще перед началом встречи участники заявляли, что они сомневаются, что комитету удастся "подняться над политикой". Например, согласится ли Обама на урезание социальных расходов по программе медицинского страхования, которую он лоббировал лично. Ведь именно социальные расходы в ближайшие 10-20 лет станут одной из основных причин роста долга. Если на сегодняшний день, по словам Бернанке, на пять человек в возрасте от 20 до 64 лет приходится один пенсионер, после 2030 года это количество сократится до трех человек. Тем временем Бернанке предупреждает законодателей, что экономика не может поддерживать даже существующий объем бюджетного долга. В предложенном Обамой проекте бюджета на 2011 г. долг заложен в объеме 1,6 трлн долларов - это 10,6% ВВП - самый высокий уровень со времен Второй мировой войны. Правительство планирует снизить этот объем до 3,9% ВВП к 2014 финансовому году, но это все равно будет превышать 3% ВВП, которые экономисты считают удовлетворительными для американской экономики. При этом, даже если все будет идти по плану, общий объем долга за следующие два года вырастет до 71% ВВП с 53% ВВП в 2009 году. На сегодняшний день нет ни достаточного опыта, ни доказанных экономических теорий, с помощью которых можно высчитать тот объем долга, который угрожает богатству и экономической стабильности страны, сказал Бернанке. "Однако учитывая значительные ставки и риски, связанные с быстро растущим федеральным долгом, нашей нации необходим план по снижению дефицита", - заявил глава ФРС. Отсутствие подобного плана может привести к росту ставок, что будет угрожать всей экономике. На сегодняшний день нет ни достаточного опыта, ни доказанных экономических теорий, с помощью которых можно высчитать тот объем долга, который угрожает богатству и экономической стабильности страны, сказал Бернанке. "Однако учитывая значительные ставки и риски, связанные с быстро растущим федеральным долгом, нашей нации необходим план по снижению дефицита", - заявил глава ФРС. Отсутствие подобного плана может привести к росту ставок, что будет угрожать всей экономике